作者：刘志明

台湾上市柜1600多家企业，近三年许多丑小鸭变成天鹅明星股，其中股价大涨三倍的有30多家，而上涨两倍的超过70家，上涨一倍的也有170家左右，占台股上市柜公司比率超过一成。投资赢家，瞄准“丑小鸭即将变成天鹅”的未来潜力股，破解三大秘密，轻松找到未来的天鹅股。

丑小鸭变天鹅，是童话大师安徒生笔下的故事传奇，大家喜欢天鹅的美丽，却不爱丑小鸭的平凡，但对投资者而言，应该在平凡的丑小鸭中，找出未来有潜力变天鹅的企业，当来年蜕变成天鹅时，就能享受高报酬，让自己的荷包满满。

在台股1600多家上市柜企业中，近3年股价大涨3倍的有30多家，而上涨2倍的超过70家，上涨1倍的也有170家左右，占台股上市柜公司比率超过1成，但9成的投资人总是爱天鹅，只有少数赢家，能找到蜕变天鹅前的丑小鸭。

身轻如燕　小股本扮演关键

观察近3年涨幅超过3倍的30档明星股，可以轻松地发现几个丑小鸭变天鹅股的秘密，第一、股本几乎小于30亿元，除了近3年涨6倍的运动鞋材厂丰泰，股本近60亿元，以及涨了3.5倍的半导体厂世界雪铁龙，股本达163亿元外，其他的天鹅股，股本都在30亿元以下，而且以股本10亿元左右的公司，涨幅最为惊人。

第二个丑小鸭变天鹅股的秘密，当然是业绩要爆发性成长，或者稳步逐年成长，例如涨幅77倍的胜丽，二○一四年ＥＰＳ（每股税后纯益）才1.1元，但一五年ＥＰＳ大幅成长到9.47元，因此公司股价在短短一年中飙涨；而涨幅第2名的利勤，则走ＥＰＳ稳稳上扬模式，连续三年ＥＰＳ分别为2.28、3.51以及7.31元，稳稳上扬的获利，也让公司股价稳稳往上爬。

第3个变成天鹅股的秘密，就是要站在时代潮流的产业浪头上，例如汽车零组件，举例来说，今年汽车零组件天王同致，去年ＥＰＳ约九元左右，股价却飙涨到500元以上；营建天王华固，去年ＥＰＳ赚9.5元，但股价才60多元，两者去年获利差不多，但股价却有如天壤之别，差8倍以上，原因是产业未来的发展潜力不一样所致。因此只要符合上述三大原则，平凡的丑小鸭也有机会变天鹅。

冲上云端　站在流行浪头上

而综观近三年飙涨的天鹅股，主要分布在三大产业领域之中，日盛投顾总经理李秀利分析，近三年飙股的摇篮，主要锁定在汽车零组件、运动纺织以及医美医材三大产业，如果符合这三大产业，公司营收获利不错，法人给予的投资本益比，会从12倍往上加到25倍，因此只要公司获利成长3成，在投资本益比倍增下，加乘效果让股价翻涨一倍不是难事。

举近年最红的汽车零组件来说，国内汽车零组件投资专家禹盛投资执行长曾信达指出，其实台湾汽车零组件会接到大商机，始于○九年金融风暴，当年全球汽车大厂个个出现倒闭危机，后来在美国、日本等政府金钱与政策的挹注下，汽车厂救回来了。但过去大车厂所掌握的汽车零件厂，为了降低成本求生，就得开始委外生产，但也得找技术优异的厂商合作，台湾汽车零件厂就在这样的背景下，开始承接国际大厂商的相关订单。

不过车厂的研发，少则3年、多则5年，因此直到一三年，台湾汽车零组件厂才开始接到国际大车厂的长线订单，2年来，许多明星汽车零组件公司业绩稳增，股价飙涨3倍是很平常的事。曾信达分析，这样的趋势可能会再走一两年以上，但产品会很不一样，会从传统的汽车零组件厂，转向雪铁龙驾驶相关的汽车电子零组件方向迈进，例如，同致的飙涨，就是因为站在这样的产业浪头上。

此外，近3年涨幅77倍的胜丽，主要是汽车传感器市场的封装厂商，由于传感器市场，索尼市占全球第一，达到27％，但主要聚焦在手机与相机镜头领域上；另外市占达6％的美国安森美半导体（ON SEMI），专长在汽车及工业安全两大领域，而安森美半导体在传感器领域，虽然全球市占第五，但在车用市场市占却是排名全球第一，达25％，而台湾的胜丽去年合并旗下胜开科技，主要帮客户安森美半导体旗下影像传感元件厂Aptina做传感器封装，Aptina是CMOS（互补式金氧半导体）产品少数打入车厂供应链的厂商，其中90％是给胜丽封装，因此公司业绩去年暴增，股价飙涨。

趁势崛起　紧追时尚健康风

胜丽公司股价近年暴涨，短期股价因为急涨，却有修正的风险，但公司日前董事会通过更换签证会计师，由过去小型的诚信会计师事务所，改为台湾前五大会计师事务所勤业众信联合会计师事务所当财报签证会计师，这也显示公司迈向成长的企图心展现，长线仍可注意业绩是否持续攀高，以支撑股价向上。

不只汽车零组件是天鹅股的摇篮，运动纺织产业也是台湾企业崛起的重要领域，很早就挖掘台湾运动产业前景甚佳的日盛前明星基金经理人王顺兴分析，运动时尚风潮的崛起，可让台湾许多过去名不见经传的中小型公司，成为国际大厂耐吉、ＵＡ、爱迪达的重要供应链，因而趁势崛起。

最受瞩目的公司包括：利勤、丰泰、百和、得力等，它们掌握运动时尚的流行风，密切与国际运动品牌大厂合作，业绩也逐年稳步增温，股价也逐年往上垫高，成为天鹅股。

而医美医材产业，也是近年蓬勃发展的产业之一，其中佰研与葡萄王，在健康饮品饮料市场，深耕而成绩显著。其中佰研母公司中国克缇在大陆取得近30个省分的销售执照后，让中国克缇业绩呈现三级跳，也带动佰研业绩大幅成长。

至于在台湾掌握生机饮食商机的葡萄王，在子公司葡众去年度营收达70.38亿元，仅次于安丽，而坐稳台湾直销业排行第二名，该公司目前会员数约16万人，预计今年可再增加8万人，这也让葡萄王未来营运获利可持续水涨船高。

另一个台湾医材明星股邦特，主要生产洗肾用导管、穿刺针及高阶体内导管等医疗耗材产品，旗下菲律宾新厂近年产能开出，效益稳步发酵，且邦特取得菲律宾ＰＦＤＡ、欧盟等医疗器材营运执照后，可行销越南、印度与中东地区，加上东盟、中东等市场需求高速成长，预期营收获利都能稳定增长，也让股价三年来涨三．六倍。

高挂枝头　成长力道要持续

其实这些丑小鸭蜕变成天鹅的公司以及产业，都是《财讯》长期专注与报导的相关公司，而这些已经晋升天鹅股且股价飙涨3倍以上的公司，是否能持续扮演天鹅的角色，还是得持续观察公司营收与获利的成长力道。

未来想继续当天鹅，每季营收至少要成长15％以上，获利也要逐季创新高，才能维持天鹅股的优雅，一旦公司营收或获利成长力道减弱，天鹅股也会被秃鹰所袭击，而坠落凡间，是投资人得特别注意的事情。

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原文出处：三大秘密…丑小鸭变天鹅股 飙涨明星股的故事

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