作者：刘志明

在全球经济复苏缓慢、黑天鹅满天飞的诡谲气氛中， 多数人投资亏损，抱著灰心的空头气氛，久久不散； 但投资获利契机，总在恐惧的空头中诞生。 因此，聪明的投资人，一定要逆市场投资， 在悲观的气氛中，找到最靠谱的一直赚台湾好公司，逢低布局； 等风暴过后、雨过天青，投资获利的喜悦将随之而来。

股神巴菲特是地表上投资赚最多的人，也是最成功的投资家！巴菲特每年都会和大学生举行座谈，在一次交流会上，有一位学生提问：“你一生最成功的投资原则是什么？”当时巴菲特没有正面回答，而是和大家玩一个小游戏，巴菲特说：“现在给你们一个买进你某位同学10％股份的权利，一直到他的生命结束；你愿意买进哪一位同学？”会选最聪明的？还是精力最充沛的？还是官二代或者富二代？巴菲特相信，当多数人经过仔细思考之后，应该会选择最可靠、最有信任感的人投资。因此，永远选择最可靠的人，就是投资成功的基础。

翻开投资大师暴赚秘笈……
关键：逆势进场、选最靠谱标的　

大家永远在追求投资成功的方法，但翻开投资大师的投资秘笈，不论是巴菲特的价值投资；或是富兰克林基金创办人约翰坦伯顿，用20分钱买到一块钱的便宜货抄底哲学；又或是新兴市场教父墨比尔斯，在坏的时间买进绩优股……，投资大师们虽然方法、技巧各异，但万变不离其宗的原则，就是掌握逆市场的投资心理！

当每个人都想进场时，就是出场时机；当每个人急著出场时，就是进场时机。因此，只要掌握市场弥漫悲观气氛的时机，比多数人勇敢地买进最可靠的绩优股，虽然不能成为投资大师，至少也是投资赢家。

不只国外大师如此，国内的投资高手，同样将这些原则奉为圭臬。今年8月19日，台股已从万点一路连跌4个月，当时跌破7800点，多数投资高手纷纷预测台股将下探6000点以下，悲观的投资气氛弥漫，惟独国泰投信董事长张锡逆势看多，他强调：“台股价值面来看已经便宜了，现在进场的投资人一定会赚钱。”

当时张锡分析，台湾电子业的长期技术，在短期内不会被红色供应链所取代；而当时大盘本益比11至12倍，有些个股甚至更低，从价值面来看，是投资台股很好的时机。张锡认为，伴随第4季旺季效应，今年回不到万点，但年底有希望挑战9000点，因此，他逆势呼吁投资人进场，而且保证会赚。

当此言论被媒体报导后，许多名嘴与分析师语带讽刺地说：“他好敢，这种言论会害死人。”但经过两个月时间证明，台股已从7200点反弹到8600点，1400点的大反弹，是今年以来投资赚钱最好的机会。

当市场最悲观的时候……
国泰张锡大胆喊多：现买一定赚

不只张锡眼光独到，9月中旬，美国联邦准备理事会（Ｆｅｄ）酝酿升息，亚洲市场剧烈动荡的悲观气氛中，霸荣（Barron’s）也认为，台股本益比低、资产负债表强健，种种因素显示台湾是亚洲动荡时的避风港；当时霸荣分析，台湾资产负债表亮丽，政府虽有赤字，但外债极少，贬值压力小于邻国，以经济规模而言，台湾经常帐盈余更在亚洲名列前茅，是投资的避风港。如今证明在这波反弹中，台股反弹19％、名列世界主流市场第一，在悲观气氛中，少数逆势投资者才是赢家。

失败的人找理由，但成功的人找机会，未来要想成为投资赢家，如何在利空来临时，找到最稳健的企业投资，可能是投资人一生都须研究的课业。本刊独家在台股50多年的历史资料中，找出历经1997年亚洲金融风暴、2000年网络泡沫风暴、2008年全球金融风暴的洗礼，仍能屹立不摇、一直赚的台湾好公司；这些台湾企业上市以来，未曾让股东亏过一毛钱，每年都交出赚钱的成绩单，是台湾最可靠的企业，当然也是逆势投资的秘密口袋名单。

根据证交所的电脑资料，台湾上市柜公司高达1700多家，但上市柜以来没亏过的企业，高达614家，约占3分之1强，比率已经超乎一般人的预期，本刊在50多年的数据资料中，找出赚很久、赚很大、稳稳赚以及赚很好的四大明星好公司，这些明星公司都是长期经营绩效好的台湾模范企业。

赚最久明星》
台泥连赚54年　台塑小金鸡最多

台湾上市公司中，连续获利长达20年以上的企业有21家，是难能可贵的事；而台泥蝉联上市获利最久的企业，该公司上市以来已连续54年都获利，没有一年亏损。

喜欢听音乐的台泥董事长辜成允承袭家风，是一位优雅的企业经营者，虽然水泥产业不会有爆炸性成长，但稳定获利绝对没问题；而台泥投资两岸水泥厂，都是特许行业，虽然现在原物料水泥价格不好，台泥获利比去年大幅退4成左右，不过，在中国十三五规画开始启动，近期加速密集批准“铁公基”基建项目，包括福建海西与广州地铁七号线等六项铁路工程计划，总投资金额达1.4兆元台币，这些重大工程多位在台泥水泥的发货区域，明年业绩成长有望；此外，台泥在花莲的和平电厂，以及台北松山区邻近信义计划区的万坪水泥厂，都价值不菲，未来台泥仍将蝉联台湾上市企业获利最久的地位，长线投资稳当无虞。

另一个获利长久的模范生，就是台塑集团，包括台塑、南亚、台化、福懋，都是连续30年获利的台湾好公司。

日盛投信前操盘人王顺兴指出，未来台塑集团中，可以密切注意福懋的发展。他分析，在全球运动时尚风潮的趋势下，纺织与运动鞋产业发展方兴未艾，福懋是塑化产品的下游、是纺织运动鞋材料的上游，且福懋所研发的纺织鞋材、布料，国际大厂耐吉与爱迪达都青睐，在塑化原料价格下降，纺织鞋类布料价格向上，福懋受惠最大；此外，福懋在越南大量投资，在美国ＴＰＰ（跨太平洋伙伴协定）通过后，越南经济受惠最大，福懋与制作运动鞋的丰泰、宝成，未来将可成为台湾ＴＰＰ概念股指标，长线潜力十足。

当然台股赚很久的企业不只传统产业中的台泥、台塑、正新、宝成等，科技产业中台达电、鸿海、台积电也都是连续获利20多年的好公司，经营者的稳健功力，一样强韧。

赚很大明星》
大立光获利称王　明年续创新高

除了赚长久的台湾好公司外，近20年台湾创造出高获利的明星企业，以大立光去年ＥＰＳ（每股税后纯益）高达144元，创台股新纪录，大立光今年有机会续创新高，公司近10年ＥＰＳ平均43.8元，是赚很大的标竿，也是台股股王。

大立光创办人林耀英更是少数戮力产业升级的企业家，早在一一年就决心回台大举投资，技术留在台湾，避开大陆红潮竞争，主因是大立光早就研发自动化设备，将公司技术升级，因此把塑胶镜片材料科技大进化，将七片微型塑胶射出的光学镜片，在比一圆硬币还小的6.8厘米的空间中调整组合，让手机镜头拍照效果媲美光学镜头，这是让大立光保持长线高获利的关键，尽管在中国舜宇光学的强力竞争下，预期在未来1、2年内，仍无人可撼动其地位。

赚很大的企业除大立光之外，联发科、新普、精华、联咏、鸿海等也都是长线获利的好公司。值得一提的是，台湾隐形眼镜产业有不错的竞争力，根据光电协进会（ＰＩＤＡ）统计，去年台湾隐形眼镜产值达141亿元，较一三年的120亿元成长了18％，主要仍是隐形眼镜厂商精华与金可的贡献。

而在全球景气低迷影响下，台湾出口受到波及，前几月出口成长率连八黑，但隐形眼镜产业出口却逆势持续成长，上半年出口较去年同期成长16％，今年隐形眼镜出口将继续增加，而台湾的代表厂商包括精华与今可，获利稳定向上，有国际竞争力。

稳稳赚明星》
福兴、中保、敦阳科　潜力可期

因为台湾的光学产业长线有潜力，因此出现大立光与精华光学等高获利的光学公司，不过投资家研究总监孙庆龙认为，未来科技锁与生物辨识相关产业，长线也很有潜力，这些厂商将隐藏许多稳稳赚的好公司，福兴与中保有机会胜出。他分析，福兴是全球前三大锁头企业，长年获利不错，在持续调整锁头产品品质后，成功打入美国沃尔玛与Home Depot通路，让福兴在各类锁头市占率不断提高，加上公司已开发生物辨识等相关科技锁新产品，未来成长潜力可期。

此外，中保为了提供“不用带钥匙”的科技管家功能，目前提供指纹、人脸、虹膜三种生物辨识的科技保全系统，符合未来物联网发展趋势，保全系统在导入生物辨识与物联网等新科技后，业绩持续成长，在台湾科技保全龙头业者的地位不坠。

而10年稳稳赚、平均殖利率高达7％以上的敦阳科，是常被忽略的台湾绩优公司。敦阳科2002年上柜，股价狂飙，也曾是股价500元、市值冲破百亿元的台股股王，15年来公司经营者董事长梁修宗默默耕耘，每年都能交出ＥＰＳ2元左右的稳定获利；不过，随著未来硬件发展遇上瓶颈，云端服务的信息软件崛起，公司价值可能慢慢浮现，稳坐高殖利率王的敦阳科，将扮演软件信息小尖兵，值得期待。

除了赚很久、赚很大、稳稳赚的台股明星公司外，长线获利且负债低（长年ＥＰＳ超过两元，负债低于四成）的台湾明星公司也不少，这种一直赚且负债低的公司，台股至少有50家，这些精选的公司，都是未来逆势投资的重要口袋名单。

大庆投顾总经理赖建承表示，过去是台湾ＩＣ设计好公司代表的联发科，今年在中国红色供应链的冲击下，公司营收衰退，上半年获利大减4成，股价大跌40％，似乎失去台湾明星公司的光环；不过业者指出，中国展讯要超越联发科还需要时间，联发科明年在合并ＮＢ电源ＩＣ设计公司立锜之后，公司ＩＣ领域将由手机、电视跨足到ＮＢ与ＰＣ上，而未来是所有电子产品都会连线的物联网时代，董事长蔡明介正在做准备，因此未来并购的机会仍大。

赚得好明星》
联发科、创见　低负债且高获利

据联发科过去合并其他ＩＣ设计公司的经验，从雷凌与晨星变成联发科一员后，经过一两年就会发挥综效，让业绩与获利恢复成长。赖建承分析，明年有机会看到联发科再起，因此认为联发科仍是台湾好公司的模范生。

另外，在汽车端子的地位与汽车电子化的趋势下，让胡连未来发展充满期待。

而以自有品牌“Transcend”行销全球140余国的创见科技，生产各式内存模块、记忆卡、外接式硬盘、ＳＳＤ（固态硬盘）等周边产品，未来在固态硬盘价格下跌，使用容量与数量都会同步提升的趋势下，创见长年获利稳定，也是低负债、高获利的好公司代表。

台湾上市公司中模范生不少，都有特殊竞争力，一直赚、没亏过钱、认真努力的台湾好公司，都值得鼓掌，当然也是逆势投资的台股明星，静待投资气氛雨过天青，这些具长线投资价值的好公司，就能显现其合理的报酬。

台湾正面临ＧＤＰ（国内生产毛额）保一的困境，多数媒体看衰台湾，不过深入研究，其实台湾稳健的企业家一箩筐，无须看轻台湾，目睹这些长年历经逆境淬炼的模范企业家奋起的故事，他们都展现了台湾之光的魅力。

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原文出处：50年来赚不停的台湾好公司 《财讯》独家调查　50年来赚最久、赚最多、稳稳赚的秘密

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