文／黄一嘉

10站台湾电影圈有什么令人兴奋的消息呢？10月27日，国内首档电影制作公司：影一制作所(8458)正式登录兴柜，参考股价每股17元，当天交易开市之初股价即跳升到29.47元，盘中甚至碰触32.6元左右，亮眼股价表现其实不出意料之外。影一制作所是由能率集团、富邦金控与电影制片人李烈合资成立，目前资本额1.9亿元，其中，能率集团持股约47%，富邦金持股约41%，董事长由能率集团董俊仁接任，总经理为制片人李烈，自结前9月营收约2342万元，税后净损1802万元，每股亏损0.95元。

每一家未上市走向上市上柜的公司，最大经营考验莫过于“财务透明”，这一点一直是台湾文创产业的弱点。撇开会计项目、财务报表的编制专业能力不谈，最重要的营收来源、财务盈亏都必须搬上台面受公众检视。上市柜公司经营者不但要向董事会负责，更要向广大股东们负责，对于台湾的电影制作公司来说如何稳定营收盈余来源，将是一大挑战！

拍电影一向都是一场庞大资金赌注，少则两千万元、多则如电影《赛德克‧巴莱》的七亿新台币制作成本，制作公司先不谈赚钱，就谈成本该如何回收都是严格挑战，制作成本两千万元的电影，少说全台票房要超过四千万元才有机会损益两平。就影一制作所来说，制片业务占总营收比重约79.24%，经纪业务占15.69%，电视版权、影音光盘占营收5.1%。显见销售电影的票房收入，还是主要营收。在中国电影业也是相类似比重，票房收入都高达公司营收80%左右。因此，只要哪一部作品拍瞎了，不受电影观众市场青睐，票房一惨淡公司股价恐怕就有极大波动。

反观美国市场的电影公司，依靠电影票房收入比重都已降至40%以下，超过60%营收来自于电影周边业务，例如DVD销售、授权商品制作、电视播映授权、艺人经纪…等。这些周边业务经营，才是可长可久的，一部2008年的电影《钢铁人》至今依然陆续有授权玩具出品，并且激励全球第二大玩具厂商Hasbro Inc.股价上涨。于是，在在考验电影公司内外行销人员是否有能力开发授权商品赢得影迷掏腰包购买？台湾知识产权的保护是否妥善得宜？倘若周边授权商品不多，又是否能捧红电影中的明星演员，靠他/她接获广告代言、商演活动出席…等，透过经纪合约从明星演员身上争取收入也是一种投资回收策略。因此，虽然恭喜台湾正式出现上市柜交易的电影制作公司，但未来如何改变营收结构、稳定营收盈余来源，将是经营者的重大考验。