作者：郭恭克

台湾经济基本面欠佳，台股又有内资外逃、外资回流美元的夹击， 资金面仍不利台股动能，投资人应提防续跌的风险。

中国上证指数在7月9日下跌至3373点，高点以来的跌幅达34.85％；至7月24日最高反弹至4184点，反弹上涨达24％，收复下跌幅度接近45％。上证指数的5、10日平均线已由跌转升，20日、60十日均线则持续下滑；但二十天及六十天期平均成交量，却持续下滑，出现短天期成交量低于长天期成交量的资金退潮危机。上市公司七月上旬高达三分之一的停牌效应，已反映在交易量能的退潮上，中国股市的投资风险在经济基本面尚未明显改善之下，剧烈波动的投资风险丝毫未降低。

美国联准会主席叶伦于七月中旬国会证词中，明确宣示联准会于下半年任何一次利率决策会议中，都有可能启动升息，美元指数自6月下旬以来持续盘坚，至7月20日最高来到98.31点，创4月23日以来最高。

美元指数攀高让商品期货价格指数（ＣＲＢ）持续下探，至7月23日最低至209.18点。ＣＲＢ指数自2011年5月高点的370.72点，连续4年下跌，除反映国际美元指数自一一年最低点72.86的回升走势，尤其是自一四年7月以后，美元指数突破80点后的快速回升，导致国际商品价格同步快速下挫。除此之外，以中国为首的新兴经济体在欧、日等国经济始终无明显起色，经济成长动能因而持续弱化，对国际商品原物料的实质需求更形转弱，英国商品研究局（ＣＲＵ）编制的亚洲钢铁价格指数至7月下旬跌至134.8点，已创○六年以来最低点。

美国对外出口，受国外市场需求转弱而连续5个月年增率负成长，但内需零售销售额自3月起脱离寒冬后，已慢慢回稳。车市维持震荡走高的趋势不变，6月年化销售量仍位居10年高点。占房市交易量约84％的成屋市场，6月销售量创近8年新高，年增率达9.6％，屋价中位数年上涨率达6.5％，连续40个月上涨。美国房市呈现价量齐扬，后市持续看升。

美国10年期公债殖利率至7月下旬维持在2.3％附近，自4月中旬以来的震荡走高趋势不变。美元指数看升、美债殖利率又高于欧、日等国，除美股在居高思危阶段外，美元资产，含美国不动产、美元现金、美国长年期公债等，仍将是一五年底前避险投资首选。

台股在经济基本面欠佳、内资外逃、外资回流美元的局面下，资金面仍属不利，应提防续跌之风险。

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原文出处：郭恭克：台股遭内外资双杀

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